Das Theoretische Konzept Eines Volatilitatsderivates Und Seine Anwendung Auf Die DAX-Optionen

Das Theoretische Konzept Eines Volatilitatsderivates Und Seine Anwendung Auf Die DAX-Optionen Synopsis

In der Arbeit wird das dem weltweit ersten boersengehandelten Volatilitaetsderivat, dem am 19.1.1998 an der Deutschen Terminboerse eingefuehrten VOLAX-Future, unterliegende theoretische Modell entwickelt. Der Preis dieses Derivates wird ausschliesslich durch die implizite Volatilitaet von Optionen bestimmt. Damit wird das Vega-Risiko von Optionen direkt handelbar. Der Volax-Future ist das Resultat der Anwendung des in der Arbeit entwickelten theoretischen Volatilitaetsfuturemodells auf die DAX-Optionen. Das entwickelte Modell kann aber nicht nur auf die DAX-Optionen, sondern auf beliebige Optionsmaerkte angewendet werden. Dies schliesst neben den Optionen auf Instrumente des Finanz- und insbesondere Aktienmarktes auch Optionen auf physische Gueter ein. Das wesentlichste Merkmal des entwickelten Volatilitaetsfuturemodells ist die Moeglichkeit der praeferenzfreien Bewertung des Derivates mit dem Arbitrageansatz.